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「綠天鵝」來了!氣候危機恐致金融危機 全球央行將氣候變遷風險納監管|SAS專欄

「綠天鵝」來了!氣候危機恐致金融危機 全球央行將氣候變遷風險納監管|SAS專欄
國際清算銀行(BIS)提出《綠天鵝報告》,預警氣候衝擊恐引發金融風險。圖片來源:截自《綠天鵝報告》
2021-12-17
文・陳愷新(SAS台灣總經理)
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氣候危機衝擊各行各業,影響全球經濟穩定,甚至引發金融危機。全球政府及央行正將氣候變遷因子納入金融業壓力測試,綠天鵝振翅,怎麼預測牠詭譎的路徑?

你也是咖啡愛好者嗎?隨著氣候變遷愈趨嚴峻,專家指出,到2050年,氣溫上升將使拉丁美洲的咖啡產地縮小50%,其中包含占全球32%產量的巴西產區。咖啡產量減少,不只對愛好者來說是天大的壞消息,也將衝擊咖啡農、社區、咖啡商、烘豆商、零售商及銀行。

然而,咖啡產業只是受氣候變遷影響的產業縮影。氣候危機廣泛影響了零售、製造、衛生醫療、保險及金融業等產業。例如,極端氣候導致農作物產量低,農業貸款無法償還;依賴水的製造業,將因乾旱缺水被迫關閉;災害及高溫使醫護人員不堪負荷;個人和企業得賠償氣候災害的損失。

氣候變遷也將改變市場和經濟的運作方式,帶來金融風險,威脅全球經濟穩定性。據經濟學人智庫預測,由於缺乏氣候適應能力,2050年全球經濟規模將減少3%。

氣候變遷-極端氣候-咖啡-氣候災害-產業鍊-金融風險氣候變遷可能使咖啡產地縮小,進而衝擊整個產業鏈。圖片來源:Shutterstock

此外,國際清算銀行(BIS)的《綠天鵝報告》(The Green Swan)也指出,氣候衝擊將造成下一個系統性金融風險;國際貨幣基金組織(IMF)甚至表示,氣候變遷對金融體系的穩定性構成嚴重風險,氣候危機絕對會引發金融危機。為此,金融業紛紛關注ESG(環境保護、社會責任、公司治理)及聯合國氣候峰會的進程。

總體而言,氣候變遷將為金融業帶來兩大風險:實體風險與轉型風險。

實體風險:氣候衝擊造成的自然災害,如森林野火、暴雨、颶風、乾旱等,損害民眾的生命及財產,增加金融業經營的成本與風險。

轉型風險:各國政府為減緩氣候衝擊所施行的減碳、碳定價政策,將影響高碳排能源密集產業的營運;貸款給這些產業的金融業,便首當其衝。

隨著全球對環境保護及金融業透明度的要求,不僅銀行董事會、投資者和客戶要求金融業提供氣候變遷風險評估,金融監理機關也開始制訂管理氣候變遷業務風險的策略。作為金融體系和經濟的核心,金融業必須學會平衡氣候變遷的風險及新機會。(延伸閱讀|SDGs、ESG有什麼不同?兩者如何對照?一張表帶你看懂

各國央行力挺ESG,氣候變遷納金融監管政策

分析全球ESG政策的發展,除了政府推動企業實踐ESG,國家中央銀行也力挺ESG,將氣候變遷因素納入金融監管政策。

例如,2021年美國聯準會成立金融穩定氣候委員會,計劃在2023至2025年要求金融業將氣候變遷納入壓力測試;日本央行則推出新的貸款工具,提供資金支持氣候變遷的項目。

GARP-全球風險轉業人士協會-氣候變遷-風險-衝擊-金融風險-ESG全球風險專業人士協會(GARP)會員於風險大會中,指出氣候風險是對組織衝擊最大的風險因素。圖片來源:陳愷新提供

法國和英國則領先全球,為在未來幾十年面對淨零碳經濟的過渡期及氣候變遷的壓力,率先執行金融業的氣候變遷壓力測試。法國央行法蘭西銀行針對九家銀行和15家保險公司,執行全球首次自願試點的氣候變遷金融壓力測試,並在2021年五月表示,法國金融業及保險業應該加快應對氣候變遷的速度。

2021年六月,英國央行英格蘭銀行也首次對英格蘭最大的銀行、保險公司及金融系統,進行實驗性的氣候變遷全面壓力測試;壓力測試的建模範圍涵蓋30年,掌握金融體系面臨的氣候風險。

這些測試模擬三種情境:全球政府及時採取行動減少碳排放、有減少碳排行動但時程太落後,以及不採取額外行動等。每個情境都涵蓋實體與轉型兩大風險:針對實體風險,會評估溫度變化導致的火災和洪水;針對轉型風險,則會計算企業成為氣候友善企業後,因碳稅價格或資產價值變化所帶來的風險。

六成台灣銀行未將氣候變遷風險拉至董事會

回頭看台灣。

2021年,金管會將氣候變遷納入金融業、保險業的壓力測試情境分析之一;金管會日前提出的「永續金融」第三支箭,便是加強金融機構落實氣候變遷的風險管理。

不過,根據四月銀行公會的評估報告,仍有六成銀行未將氣候變遷風控的最高層級拉到董事會。可見,台灣金融業除了將永續性納入投資組合管理,更需要規劃氣候變遷的風險管理戰略。

然而,要能準確衡量氣候變遷所帶來的金融風險,是一項巨大的挑戰;金融業將面臨四大複雜的變因:

  • 要能分析數十年來各種氣候路徑的影響,但分析時卻缺乏可用的歷史數據。
  • 長期預測有極大的不確定性。
  • 氣候有地域和產業差異,因果關係各不相同。
  • 可再生能源等新能源技術的出現與生活方式的改變。

在上述四大變因下,必須運用新的氣候數據和與新的分析方式,來預測氣候變遷對金融業整體的衝擊與風險;而新的分析方法,須能協助金融業重新思考氣候變遷下的氣候數據管理與分析、商品組合風險、氣候風險情境設計與氣候風險壓力測試,全方面評估氣候變化的衝擊,並有效洞察可能的營運風險,調整風險控管策略與營運戰略。

各行各業都有守護地球的責任,氣候變遷帶來的風險不容小覷,對金融業資產負債的影響,也考驗金融業的應變能力。環境瞬息萬變,以風險管理的角度看待氣候變遷,金融業才能安心邁向綠色的未來。(延伸閱讀|疫後新常態!零售、製造、金融、城市、醫療、教育,哪些趨勢興起?|SAS專欄

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